沪深300股指期货已实现波动率的研究-

[摘要]:久,波动性是数不清的奖学金获得者在筑堤包围关怀的成绩。,波动性的建模与预测一直是考虑的果核成绩。,它在风险支配中。、资产买价、在资产拨给的场地和其他的掷还有要紧的运用。。引渡的波动率停止反思次要采取隐含波动率两个准则。,前者经过引入衍生品价钱来计算波动性。,它次要用于买价筑堤衍生品。,短工夫用于预测,后者因为历史PRIC来描述办法和预测即将到来的的波动性。,筑堤资产的波动性是程度筑堤资产退让的经用办法。。还因为历史波动率的停止反思所遍及采取的GARCH族用土覆盖和SV用土覆盖都在各自的缺陷。最近几年中,跟随科学技术和POPU的开展,,在几分钟和几秒钟内获取高频记录正相称越来越要紧。,与引渡的低频记录相形,这些高频记录,保守市人性。在此基础上由Merton率先提名的已达到预期的目的波动率的主意逐步受到越来越多的注重。与引渡隐含波动率和历史波动性停止了比得上,达到预期的目的波动具有明亮的的优势。,它的度量不依赖于什么用土覆盖。,不喜欢参数停止反思。,于是,它可以被估价是东西可研究的变量。,持续开展然后,它已相当考虑筑堤市波动最经用的器。。中外经过对资本市已达到预期的目的波动率所停止的少量考虑纭纭预示已达到预期的目的波动具有明亮的的尖峰厚尾、极右东西距离与长冥想特点(自相干),这显然不适合无效市的定论。。喂提名的异质市假说解说了非随意。。假说将市射中靶子市者掉进短期市者。、中期、俗人三类,他们有本身的风险偏爱的事物。、数据的纠葛和谐原因在必然的分歧。,这些分歧终极致使市行动的分歧。。因为异质市假说,科西提名了HAR-RV调式。,这是东西复杂的相加工夫序列用土覆盖与达到预期的目的波动。,后头,田金芳和张晓飞改善和开展了它们。,引入隔夜波动率和非对称的效应来了HAR-L-M用土覆盖。本文拔取沪深300股指向前从2014年1月2日到2014年12月31日五分钟价钱记录,离开非市日和每月基本事实市今后成总儿来13230个记录,战利品天数为245天。。经过比得上区分频率下的均方绝对偏差MSE,上海和深圳300股指向前的最优频率为5。然后,5分钟达到预期的目的的挥发分的总计特点。,发觉它具有类型的峰厚尾。、右偏、非正态性,经过R/S考试来Hurst说明者。,比这更大的是长冥想。,旁白,本着少量的证明考虑,敝可以察觉,是你这么说的嘛!特点预示,上海和深圳300说明者,于是,敝运用HAR-L M用土覆盖对已达到预期的目的波动率停止建模。,并与引渡的HAR-RV停止了比得上。,基本事实,HAR-L M用土覆盖和HAR的动定态预测奏效。,奏效预示,HAR-LM用土覆盖的预测归结为优于T。

[音阶赋予单位]:中国1971青少年政治事务全体教职员
[音阶程度]:硕士
[音阶赋予年]:2015
[花色品种号]:F832.51

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